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Para apoiar a agenda de 2024 do Grupo de Trabalho de Finan\u00e7as Sustent\u00e1veis do G20,<\/strong> este relat\u00f3rio apresenta estudos de caso que usaram financiamento misto para superar as barreiras aos investimentos em Solu\u00e7\u00f5es Baseadas na Natureza (SbNs).<\/p>\n\n\n\nO amplo escopo da SbN gera considera\u00e7\u00f5es de financiamento exclusivas.<\/strong> SbN \u00e9 um termo guarda-chuva que contempla abordagens variadas em distintos setores, como pesca, silvicultura e agropecu\u00e1ria. A natureza \u2014 e os benef\u00edcios da SbN \u2014 \u00e9 considerada um bem p\u00fablico, frequentemente disperso entre uma multiplicidade de atores e dif\u00edcil de quantificar e de capturar seu valor monet\u00e1rio. Como resultado, o financiamento de SbNs envolve desafios espec\u00edficos que diferenciam de outras \u00e1reas de a\u00e7\u00e3o clim\u00e1tica.<\/p>\n\n\n\nPodemos aplicar li\u00e7\u00f5es de outros setores, mas n\u00e3o existe uma abordagem de financiamento \u00fanica para as SbNs.<\/strong> O financiamento misto tem sido usado para mitigar v\u00e1rios riscos em setores maduros, como o de energia renov\u00e1vel, com abordagens bem-sucedidas sendo transferidas de economias desenvolvidas para economias emergentes. Embora os setores relevantes para a SbN geralmente enfrentem desafios semelhantes \u2014 por exemplo, riscos de pa\u00eds, de c\u00e2mbio e de cr\u00e9dito \u2014 os mercados para essas iniciativas est\u00e3o em est\u00e1gio inicial, exigindo esfor\u00e7os para criar e demonstrar a viabilidade do investimento comercial em escala.<\/p>\n\n\n\nO engajamento do setor privado nas SbNs ainda est\u00e1 longe de ser o principal, e um foco exclusivo nesse aspecto poderia desviar a aten\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es cruciais para o desenvolvimento do mercado.<\/strong> O financiamento misto pode usar ferramentas de redu\u00e7\u00e3o de riscos, como suporte t\u00e9cnico e capital concessional, para estimular o interesse do setor privado em SbN, mas h\u00e1 fases de implementa\u00e7\u00e3o que devem ser consideradas primeiro. Embora os provedores de capital concessional geralmente direcionem os fundos com base no potencial de mobiliza\u00e7\u00e3o de capital privado e na capacidade de atingir escala, \u00e9 necess\u00e1ria uma vis\u00e3o mais ampla das SbNs.<\/p>\n\n\n\nDevido ao seu est\u00e1gio inicial de desenvolvimento, as SbNs requerem esfor\u00e7os na cria\u00e7\u00e3o de ecossistemas e na promo\u00e7\u00e3o de condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis, que normalmente n\u00e3o envolvem capital privado.<\/strong> O apoio para construir esse ecossistema e, assim, reduzir o risco de investimentos \u00e9 vital e pode ser fornecido por meio de assist\u00eancia t\u00e9cnica ou financeira direta, sendo mais eficaz a combina\u00e7\u00e3o das duas abordagens.<\/p>\n\n\n\nInvestir em equipes, educar investidores e testar novas abordagens s\u00e3o aspectos essenciais para demonstrar o potencial de lucratividade das SbNs.<\/strong> O foco deve ser a comprova\u00e7\u00e3o da viabilidade comercial dos investimentos em SbN e a capacidade de determinadas abordagens obterem retornos, mesmo que isso exija esfor\u00e7os em menor escala para serem replicados posteriormente.<\/p>\n\n\n\nDevido \u00e0 sua disponibilidade limitada, o capital concessional deve ser usado com cuidado para criar o maior impacto poss\u00edvel em todos os setores relevantes para as SbNs.<\/strong> Com base nos casos analisados, obtivemos as principais conclus\u00f5es abaixo.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n\n
Principais Conclus\u00f5es<\/strong>\n\n
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As garantias podem ser os instrumentos mais catalisadores para direcionar o capital privado para as SbNs.<\/strong> Embora muitas SbNs ainda precisem provar sua capacidade de gerar receita, as garantias podem reduzir o risco dos investimentos e criar um ambiente mais seguro para testar novas solu\u00e7\u00f5es. Isso pode atrair investidores e familiariz\u00e1-los com novos setores. Ao mesmo tempo, o apoio ao desenvolvimento de capacidades pode melhorar o potencial de gera\u00e7\u00e3o de receita de um projeto e diminuir a probabilidade de ter que ativar uma garantia. Os mesmos fundos podem ser reutilizados para financiar garantias para novos projetos em ciclos de investimento subsequentes. Os estudos de caso da Convers\u00e3o de d\u00edvida-por-natureza do Equador, do AGRI3 Fund, do Asia Climate-Smart Landscape Fund, do Seychelles Blue Bond e do Food Securities Fund demonstram como as garantias podem impulsionar o investimento em SbN em diferentes regi\u00f5es geogr\u00e1ficas.<\/p>\n\n\n\nO setor p\u00fablico \u00e9 fundamental para apoiar o aumento em escala das SbNs.<\/strong> Al\u00e9m do financiamento concessional direto e do suporte t\u00e9cnico, ele tamb\u00e9m pode estabelecer incentivos para que os benefici\u00e1rios se envolvam com a SbN.<\/p>\n\n\n\nOs governos podem tanto incentivar quanto desestimular o desenvolvimento de um setor<\/strong>. A cria\u00e7\u00e3o de um ambiente regulat\u00f3rio construtivo para apoiar solu\u00e7\u00f5es financeiras e o desenvolvimento de uma estrat\u00e9gia de SbN de longo prazo s\u00e3o exemplos de medidas pol\u00edticas que podem destravar o potencial da SbN. O setor p\u00fablico tamb\u00e9m pode criar um ambiente prop\u00edcio ao incentivar novos agentes a se envolverem com as SbNs, apoiando a cria\u00e7\u00e3o de novos fluxos de receita. Com o tempo, essa nova fonte de renda pode permitir uma transi\u00e7\u00e3o, na qual a necessidade de financiamento p\u00fablico diminui de acordo com o aumento dos fluxos de receita sustent\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\nUma maneira de criar fluxos de caixa de SbN \u00e9 determinar o valor de uma interven\u00e7\u00e3o em termos monet\u00e1rios e, em seguida, encontrar os atores que ser\u00e3o beneficiados<\/strong>. Isso pode ser feito por meio do incentivo ao engajamento dos benefici\u00e1rios, como empresas sociais e comunit\u00e1rias, empresas de servi\u00e7os p\u00fablicos e ag\u00eancias de seguros com fornecedores de SbN, conforme observado no Qiandao Lake Water Fund, no Forest Resilience Bond (FRB) e na Restoration Insurance Service Company (RISCO), respectivamente. O apoio e a regulamenta\u00e7\u00e3o de novos mercados \u2014 como por exemplo, os mercados azuis e de carbono \u2014 tamb\u00e9m podem gerar novos fluxos de receita para a natureza.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\nEstudos de Caso<\/strong>\n\n
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Os 12 estudos de casos foram elaborados por meio da an\u00e1lise das estrat\u00e9gias de redu\u00e7\u00e3o de risco de cada instrumento e de seu sucesso na condu\u00e7\u00e3o de investimentos com suas estruturas previstas. Diferentes combina\u00e7\u00f5es de ferramentas foram usadas para atingir esses objetivos, com certas estrat\u00e9gias observadas em diferentes instrumentos, incluindo: o uso de capital concessional, o desenvolvimento de assist\u00eancia t\u00e9cnica e o engajamento com os stakeholders <\/em>locais.<\/p>\n\n\n\nOs estudos de caso destacam os aspectos inovadores de cada instrumento e outras caracter\u00edsticas, como a sustentabilidade financeira, o potencial de replica\u00e7\u00e3o e de escala e a capacidade de mobilizar outras fontes de capital (privado e p\u00fablico). A Figura 1 mostra a capacidade de replica\u00e7\u00e3o e o potencial de mobiliza\u00e7\u00e3o de capital desses instrumentos, com seu tamanho e a cor indicando sua mobiliza\u00e7\u00e3o de capital atual e os tipos de entidades financiadas.\n<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n
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Resumo dos Estudos de Caso de SbNs<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Nota:<\/strong> A fase de implementa\u00e7\u00e3o \u00e9 compreendida conforme descrito na metodologia, sendo que o est\u00e1gio inicial engloba os instrumentos que ainda n\u00e3o est\u00e3o funcionando plenamente e o est\u00e1gio de expans\u00e3o \u00e9 classificado como o momento em que os instrumentos que est\u00e3o quase funcionando ou em capacidade m\u00e1xima. A adequa\u00e7\u00e3o ao capital privado\/p\u00fablico \u00e9 baseada na an\u00e1lise do capital atualmente mobilizado e da vers\u00e3o de expans\u00e3o prevista do instrumento. O tipo de benefici\u00e1rio do fundo \u00e9 classificado de acordo com a maioria dos objetivos do mandato de investimento do instrumento.<\/em><\/p>\n\n\n\nFonte:<\/strong> Climate Policy Initiative, 2024<\/em>\n<\/p>\n\n\n\n
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