O ano passado trouxe contribui\u00e7\u00f5es relevantes para a agenda de reforma do financiamento internacional, incluindo o Financiamento para a A\u00e7\u00e3o Clim\u00e1tica<\/a> (o \u201crelat\u00f3rio Songwe-Stern\u201d), a Agenda de Bridgetown<\/a> e a Revis\u00e3o Independente<\/a> dos Quadros de Adequa\u00e7\u00e3o de Capital dos Bancos Multilaterais de Desenvolvimento, apresentada aos ministros da fazenda dos pa\u00edses do G20.<\/p>\n\n\n\n O ano de 2023 ser\u00e1 fundamental para a implementa\u00e7\u00e3o de reformas que atendam \u00e0 escala e \u00e0 urg\u00eancia da crise clim\u00e1tica, ao mesmo tempo que tratam das outras crises enfrentadas pelos pa\u00edses em desenvolvimento \u2014 a infla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos alimentos e da energia, a sustentabilidade da d\u00edvida, entre outras \u2014 e ainda das prioridades de desenvolvimento previstas nos Objetivos de Desenvolvimento Sustent\u00e1vel (ODS). Os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento (Emerging Markets and Developing Economies<\/em> – EMDEs) mais afetados pelo aumento do custo do capital e pela crise da d\u00edvida soberana s\u00e3o tamb\u00e9m alguns dos mais vulner\u00e1veis aos impactos clim\u00e1ticos. Para eles, \u00e9 dif\u00edcil atingir as estabilidades financeira e fiscal necess\u00e1rias para investimentos em clima e transi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n As press\u00f5es internacionais e a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a no Banco Mundial criaram oportunidades para reavaliar a postura das institui\u00e7\u00f5es financeiras internacionais em rela\u00e7\u00e3o ao clima; \u00e9 preciso um aumento dram\u00e1tico do volume de financiamento utilizado pelo sistema financeiro internacional para atender \u00e0s necessidades de financiamento clim\u00e1tico. \u00c0 medida que os acionistas buscam reformar a arquitetura financeira internacional, \u00e9 importante considerar n\u00e3o s\u00f3 de onde vir\u00e1 o capital extra, mas tamb\u00e9m como<\/em> o capital pode ser efetivamente gasto para causar o m\u00e1ximo impacto clim\u00e1tico e de desenvolvimento.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Este relat\u00f3rio apresenta os principais produtos e processos que precisam ser introduzidos, reformados e\/ou ampliados para implementar de forma eficaz os volumes necess\u00e1rios (atuais e novos) de financiamento clim\u00e1tico para os EMDEs. O relat\u00f3rio centra-se nos bancos multilaterais de desenvolvimento (BMDs), reconhecendo que as institui\u00e7\u00f5es diferem em termos de miss\u00e3o, estrat\u00e9gia e geografia e, assim sendo, algumas recomenda\u00e7\u00f5es s\u00f3 podem ser aplicadas a um subconjunto de BMDs. \u00c9 o que acontece mesmo a despeito dos pap\u00e9is fundamentais de outras institui\u00e7\u00f5es, como o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) e outros bancos p\u00fablicos de desenvolvimento (BPDs). Este estudo baseia-se em relat\u00f3rios de refer\u00eancia, como o \u201crelat\u00f3rio Songwe-Stern\u201d, e centra-se em modelos espec\u00edficos que podem ser adotados e ampliados rapidamente. <\/p>\n\n\n\n Este relat\u00f3rio desenvolve uma s\u00e9rie de discuss\u00f5es convocadas pelo Climate Policy Initiative (CPI) em mar\u00e7o de 2023, no \u00e2mbito do Grupo San Giorgio.[1]<\/a>\u00a0<\/sup><\/p>\n\n\n\n Dividimos as a\u00e7\u00f5es em tr\u00eas categorias: <\/p>\n\n\n\n O financiamento dos BMDs precisa abandonar a abordagem projeto-a-projeto \u2014 que muitas vezes funciona de forma ad hoc <\/em>\u2014 e adotar uma abordagem de plataforma setorial nacional com cunho coordenado e colaborativo, que culmine em uma vis\u00e3o mais coesa com impactos de longo prazo. O sucesso da plataforma setorial nacional depende de uma combina\u00e7\u00e3o de ambi\u00e7\u00e3o e apoio para gerar mudan\u00e7as transformadoras. Essa amplia\u00e7\u00e3o deve incluir a expans\u00e3o e o apoio a plataformas setoriais no pa\u00eds, como as Parcerias para uma Transi\u00e7\u00e3o Energ\u00e9tica Justa (Just Energy Transition Partnerships<\/em> – JETPs) e os Planos de Prosperidade Clim\u00e1tica V20.[2]<\/sup><\/a> A integra\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00f5es financeiras nacionais \u2014 especialmente dos minist\u00e9rios da fazenda e dos bancos nacionais de desenvolvimento \u2014 nas plataformas setoriais nacionais numa fase inicial \u00e9 fundamental para garantir o equil\u00edbrio da plataforma.\u00a0<\/p>\n\n\n\n O financiamento das plataformas setoriais nacionais pode come\u00e7ar com foco na qualidade do financiamento, com vistas a produzir resultados sist\u00eamicos.<\/strong> Devem ser consideradas as novas dire\u00e7\u00f5es emergentes lideradas por iniciativas do Sul global e que visam elevar a qualidade do financiamento. Por exemplo, o Plano de Investimento JET da \u00c1frica do Sul[3]<\/sup><\/a> define uma s\u00e9rie de princ\u00edpios de financiamento como base para o financiamento de sua JETP. Uma proposta de \u201cJust Term Sheet<\/em>\u201d,[4]<\/sup><\/a> para ajudar na padroniza\u00e7\u00e3o do financiamento dos esfor\u00e7os de transi\u00e7\u00e3o justa, \u00e9 uma forma pr\u00e1tica de colocar as pessoas e o planeta no centro das negocia\u00e7\u00f5es de financiamento para transi\u00e7\u00f5es justas e equitativas. Essas abordagens t\u00eam um foco comum no financiamento baseado em necessidades e nos impactos sist\u00eamicos, indo al\u00e9m do financiamento projeto-a-projeto e aumentando a resili\u00eancia fiscal e social por meio de acordos de compartilhamento de riscos que proporcionam, coletivamente, uma transi\u00e7\u00e3o justa e equitativa. As \u201cJust Term Sheets<\/em>\u201d podem delinear os pre\u00e7os de investimento, identificar as abordagens e os instrumentos necess\u00e1rios de compartilhamento de riscos, assim como os parceiros envolvidos. Plataformas como as JETPs e os Planos de Prosperidade Clim\u00e1tica V20[5]<\/sup><\/a> re\u00fanem diferentes atores, como comunidades, sindicatos, financiadores, investidores e decisores pol\u00edticos. Por isso, s\u00e3o uma base \u00fatil para discutir sobre a qualidade do financiamento necess\u00e1rio para diversos atores em n\u00edvel nacional e o compartilhamento efetivo dos riscos.<\/p>\n\n\n\n Os BMDs desempenham um papel fundamental de apoio aos pa\u00edses na realiza\u00e7\u00e3o de ajustes nas pol\u00edticas de modo a incentivar os investimentos clim\u00e1ticos tanto por parte de institui\u00e7\u00f5es financeiras nacionais quanto internacionais. <\/strong>O apoio financeiro \u00e0 capacita\u00e7\u00e3o e aos esfor\u00e7os de reforma atrav\u00e9s de subven\u00e7\u00f5es diretas e empr\u00e9stimos baseados em pol\u00edticas \u00e9 capaz de potencializar um investimento privado significativo. Por exemplo, subven\u00e7\u00f5es que apoiam projetos de leil\u00f5es de energias renov\u00e1veis j\u00e1 mobilizaram muitas vezes os investimentos iniciais. O apoio dos BMDs \u00e0 capacita\u00e7\u00e3o dos EMDEs em todas as partes do processo de financiamento clim\u00e1tico \u00e9 fundamental para mobilizar capital.<\/p>\n\n\n\n Os atores financeiros nacionais \u2014 incluindo reguladores financeiros, bancos de desenvolvimento nacionais e subnacionais, fundos de previd\u00eancia, seguradoras e bancos locais \u2014 precisam fazer parte das plataformas de investimento desde o in\u00edcio do processo.<\/strong> Entre 2011 e 2022, 76% de todos os fluxos de financiamento clim\u00e1tico foram captados e gastos internamente.[6]<\/sup><\/a> O financiamento interno pode representar cerca de 50% do financiamento clim\u00e1tico necess\u00e1rio nos EMDEs,[7]<\/sup><\/a> mas \u00e9 fundamental ativar esse capital por meio da capacita\u00e7\u00e3o e do compartilhamento de riscos. Os EMDEs com mercados de capitais nacionais mais sofisticados provavelmente precisar\u00e3o de menos subs\u00eddios para mobilizar capital, especialmente para projetos com perfis de receitas fortes, reservando, portanto, os subs\u00eddios para os pa\u00edses menos desenvolvidos. Para mobilizar o capital interno necess\u00e1rio, os BMDs precisar\u00e3o melhorar a coordena\u00e7\u00e3o e o compartilhamento de dados com os atores financeiros nacionais, como os bancos centrais e BPDs locais. Por\u00e9m, h\u00e1 poucos dados dispon\u00edveis sobre os n\u00edveis atuais de despesa, poucos sistemas em funcionamento para acompanhar os n\u00edveis de despesa nacional de fontes privadas e p\u00fablicas, bem como informa\u00e7\u00f5es escassas sobre o impacto do financiamento nacional ou internacional na economia. Uma melhor coordena\u00e7\u00e3o com os bancos centrais, minist\u00e9rios da fazenda e BPDs locais pode ajudar a preencher as atuais lacunas de conhecimento e a criar plataformas eficazes para compartilhar dados e melhores pr\u00e1ticas.<\/p>\n\n\n\n Qualquer mudan\u00e7a em n\u00edvel nacional exigir\u00e1 a integra\u00e7\u00e3o do minist\u00e9rio da fazenda nacional e das principais institui\u00e7\u00f5es financeiras p\u00fablicas nacionais para fomentar a agenda clim\u00e1tica.<\/strong> Existem oportunidades de engajamento com os minist\u00e9rios da fazenda por meio da Coliga\u00e7\u00e3o de Ministros da Fazenda para a A<\/a>\u00e7\u00e3o Clim\u00e1tica<\/a>, que visa reunir os tomadores de decis\u00e3o de pol\u00edticos fiscais e econ\u00f4micos para liderar uma resposta clim\u00e1tica em n\u00edvel global. Em se tratando de reformas, os avan\u00e7os dos minist\u00e9rios e de outras institui\u00e7\u00f5es financeiras podem ser lentos; por isso, os BMDs devem envolv\u00ea-los desde o in\u00edcio e com frequ\u00eancia, criando parcerias duradouras para as a\u00e7\u00f5es desenvolvidas no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n O custo do capital nos EMDEs torna projetos invi\u00e1veis para investidores financeiros,[8]<\/sup><\/a> indicando um papel fundamental dos BMDs na mobiliza\u00e7\u00e3o do investimento privado por meio do compartilhamento de riscos, como os riscos de cr\u00e9dito, do comprador, pol\u00edtico e de liquidez.<\/strong> O FMI, no entanto, constatou que os BMDs captam financiamento privado, em m\u00e9dia, apenas cerca de 1,2 vezes os recursos que eles pr\u00f3prios aportam.[9]<\/sup><\/a> A mudan\u00e7a para uma abordagem baseada em programas, com \u00eanfase em garantias, moeda local e outros instrumentos, exigiria mudan\u00e7as de incentivos internos nos BMDs, principalmente, em suas vertentes no setor privado. No entanto, poderia trazer maiores volumes de financiamento privado, ajudando as institui\u00e7\u00f5es financeiras privadas a superar riscos reais e percebidos, bem como outros obst\u00e1culos ao investimento.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Os BMDs precisam implementar mecanismos e instrumentos financeiros capazes de captar e alavancar capital na escala e velocidade necess\u00e1rias, ao mesmo tempo que enfrentam alguns obst\u00e1culos cr\u00edticos do sistema atual. Alguns desses mecanismos requerem reformas a longo prazo, especialmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 propens\u00e3o ao risco e aos modelos de neg\u00f3cios dos BMDs, para que os pr\u00f3prios BMDs possam oferecer mais garantias, conceder mais empr\u00e9stimos em moeda local e\/ou facilitar a concess\u00e3o de empr\u00e9stimos em moeda local utilizando garantias off-shore<\/em>, al\u00e9m de apoiar projetos em fases iniciais de desenvolvimento. A curto prazo, diversas iniciativas j\u00e1 est\u00e3o prontas para serem introduzidas ou ampliadas; esta se\u00e7\u00e3o destaca algumas delas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Para mobilizar os volumes de financiamento privado necess\u00e1rios e reduzir o custo do capital, ser\u00e1 necess\u00e1rio mobilizar garantias em maior escala. Uma avalia\u00e7\u00e3o da Organiza\u00e7\u00e3o para a Coopera\u00e7\u00e3o e Desenvolvimento Econ\u00f4mico (OCDE) concluiu que as garantias alavancaram 26% de todo o financiamento privado mobilizado entre 2018-2020 e foram a ferramenta de financiamento misto preferida por investidores privados.[10]<\/sup><\/a> Os BMDs precisam fornecer mais garantias a partir dos seus pr\u00f3prios balan\u00e7os patrimoniais e tamb\u00e9m colaborar com os provedores de garantias existentes para implementar ainda mais garantias.\u00a0 Recomendamos ampliar, reformar e\/ou criar as seguintes iniciativas:<\/p>\n\n\n\n Os mutu\u00e1rios identificaram as taxas de c\u00e2mbio como um risco em todos os n\u00edveis de projeto, desde a prepara\u00e7\u00e3o at\u00e9 a fase operacional, mas principalmente para o financiamento de despesas de capital (CAPEX).<\/strong> Um estudo recente concluiu que aproximadamente 60% da d\u00edvida em moeda estrangeira emitida pelas empresas \u00e9 denominada em d\u00f3lares americanos e outros 23% s\u00e3o denominados em euros.[11]<\/sup><\/a> Os BMDs precisam apoiar solu\u00e7\u00f5es que aumentem os projetos de investimento com empr\u00e9stimos denominados em moeda local, em vez de empr\u00e9stimos em moeda forte ou uma combina\u00e7\u00e3o dos dois. As solu\u00e7\u00f5es que devem receber apoio incluem:<\/p>\n\n\n\n Os mecanismos de elabora\u00e7\u00e3o de projetos e as plataformas de desenvolvimento que apoiam a cria\u00e7\u00e3o de projetos financi\u00e1veis e prontos para investimento nos EMDEs ser\u00e3o fundamentais para aumentar os investimentos clim\u00e1ticos. <\/strong>Com frequ\u00eancia, o capital mobilizado pelos financiadores privados \u00e9 limitado, porque eles n\u00e3o conseguem encontrar projetos que atendam aos seus crit\u00e9rios de investimento; j\u00e1 os patrocinadores de projetos lutam para garantir o financiamento, devido aos elevados riscos atrelados ao desenvolvimento de projetos. As estimativas globais das necessidades de financiamento para a elabora\u00e7\u00e3o de projetos variam entre 5% e 10% do custo total de investimento, embora esse montante varie conforme a regi\u00e3o.[12]<\/sup><\/a> Os pr\u00f3prios BMDs, no entanto, n\u00e3o costumam investir na elabora\u00e7\u00e3o de projetos pelos mesmos motivos que os investidores privados. Os mecanismos de elabora\u00e7\u00e3o de projetos e as plataformas de desenvolvimento podem lidar com esses riscos apoiando o desenvolvimento de projetos clim\u00e1ticos financi\u00e1veis nos EMDEs e ajudando a atrair financiamento privado. Os mecanismos de elabora\u00e7\u00e3o de projetos, como o PID, GIF e Gap Fund, que necessitam de apoio para amplia\u00e7\u00e3o incluem:\u00a0<\/p>\n\n\n\n Para executar as recomenda\u00e7\u00f5es acima, os BMDs precisam rever os seus modelos de neg\u00f3cio atrav\u00e9s da padroniza\u00e7\u00e3o, da otimiza\u00e7\u00e3o dos balan\u00e7os patrimoniais, da elegibilidade para financiamento concessional e de mais transpar\u00eancia. <\/p>\n\n\n\n A maior padroniza\u00e7\u00e3o dos produtos e sistemas em todos os processos dos BMDs pode aumentar tamb\u00e9m sua aceita\u00e7\u00e3o e impacto.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n Modelos de originar-para-distribuir devem ser adotados para intensificar consideravelmente a mobiliza\u00e7\u00e3o junto ao setor privado.<\/strong> O atual modelo de \u201coriginar-para-reter\u201d, em que o BMD faz um empr\u00e9stimo para sua pr\u00f3pria conta e o ret\u00e9m at\u00e9 a data do t\u00e9rmino do empr\u00e9stimo, n\u00e3o s\u00f3 imobiliza o capital por longos per\u00edodos de tempo, como tamb\u00e9m n\u00e3o aproveita totalmente as capacidades de origina\u00e7\u00e3o e de redu\u00e7\u00e3o de risco dos BMDs. Em contraponto, o modelo \u201coriginar-para-distribuir\u201d cria carteiras (de d\u00edvida) para refinanciamento futuro com capital privado; ou seja, o BMD concede um empr\u00e9stimo maior do que reteria em sua pr\u00f3pria conta e depois \u201cvende\u201d a maior parte desse empr\u00e9stimo por meio de emiss\u00e3o de t\u00edtulos ou de agrupamento de empr\u00e9stimos com posterior venda para o setor privado. Dessa forma, o investimento do setor privado ser\u00e1 mobilizado \u201ca montante\u201d e reciclar\u00e1 o capital para aumentar a capacidade de empr\u00e9stimo do BMD. A maioria dos BMDs adotam essa pr\u00e1tica para otimizar seus balan\u00e7os patrimoniais e gerir os n\u00edveis m\u00e1ximos de exposi\u00e7\u00e3o etc., mas existem poucos exemplos de utiliza\u00e7\u00e3o proativa do modelo \u201coriginar-para-distribuir\u201d como modelo operacional de neg\u00f3cios. Embora essas emiss\u00f5es de t\u00edtulos necessitem de crit\u00e9rios de subscri\u00e7\u00e3o pr\u00e9-acordados e de pre\u00e7os orientados para o mercado, bem como de ativos residuais suficientes nos balan\u00e7os dos BMDs para garantir a manuten\u00e7\u00e3o de um modelo econ\u00f4mico vi\u00e1vel, o novo modelo aproveitaria as capacidades dos BMDs (principalmente daqueles voltados para o financiamento junto ao setor privado) de originar e estruturar com vistas ao compartilhamento de riscos.\u00a0<\/p>\n\n\n\n O financiamento concessional \u00e9 escasso. Por isso, o volume de financiamento concessional precisa aumentar e ser mais flex\u00edvel em sua utiliza\u00e7\u00e3o para lidar com os riscos, e a elegibilidade e o acesso a ele precisam ser reformados para aumentar a efic\u00e1cia. Os gestores de fundos de financiamento misto afirmam que garantir o financiamento p\u00fablico leva mais tempo e \u00e9 mais trabalhoso do que o capital privado.<\/p>\n\n\n\n A padroniza\u00e7\u00e3o das plataformas de coleta e compartilhamento de dados pode ajudar os pa\u00edses a criar planos clim\u00e1ticos vi\u00e1veis com base em dados setoriais e regionais aplic\u00e1veis e tamb\u00e9m auxiliar os investidores privados a entender melhor o desempenho dos investimentos.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n Em termos de desempenho<\/strong>, o cons\u00f3rcio do banco de dados de risco do Global Emerging Markets<\/a> (GEMS) re\u00fane dados de inadimpl\u00eancia de cr\u00e9dito em investimentos de BMDs e IFDs. Disponibilizar publicamente esses dados e tornar o GEMS uma pessoa jur\u00eddica independente s\u00e3o fatores fundamentais para a expans\u00e3o do financiamento do setor privado, especialmente nos modelos \u201coriginar-para-distribuir\u201d descritos abaixo, uma vez que ajudam na compreens\u00e3o por parte dos investidores e fortalecem a avalia\u00e7\u00e3o de risco dos ativos dos BMDs. Contudo, dados sobre desempenho \u2014 por exemplo, financiamento misto ou investimentos em projetos individuais \u2014 n\u00e3o est\u00e3o prontamente dispon\u00edveis e, portanto, configuram barreiras ao desenvolvimento do mercado.\u00a0<\/p>\n\n\n\n Os BMDs e BPDs podem replicar suas respostas antic\u00edclicas a crises para enfrentar a crise clim\u00e1tica.<\/strong> A forma como os BMDs distribuem atualmente os seus recursos precisa evoluir para refletir seu conjunto de ferramentas de resposta a crises, principalmente proporcionando instrumentos mais flex\u00edveis, maior toler\u00e2ncia ao risco e decis\u00f5es mais r\u00e1pidas.[15]<\/a>,[16]<\/a><\/sup> O roteiro do Banco Mundial afirma que a institui\u00e7\u00e3o s\u00f3 tem financiamento suficiente para aproximadamente uma crise de m\u00e9dia dimens\u00e3o por d\u00e9cada, o que \u00e9 insuficiente para o cen\u00e1rio atual de policrises.[17]<\/a><\/sup> Os sucessos dos BMDs durante a pandemia de COVID-19 (e na crise financeira asi\u00e1tica que a antecedeu) precisam ser institucionalizados como a\u00e7\u00f5es regulares no status quo das opera\u00e7\u00f5es comerciais.<\/p>\n\n\n\n As recomenda\u00e7\u00f5es acima t\u00eam por foco as fun\u00e7\u00f5es e responsabilidades dos BMDs no contexto atual da agenda de reformas desses bancos.<\/p>\n\n\n\n \u00c9 necess\u00e1ria mais capacita\u00e7\u00e3o tanto nos EMDEs quanto nos pr\u00f3prios BMDs, em apoio aos instrumentos e \u00e0s revis\u00f5es, para transformar cada ideia em um modelo funcional. N\u00e3o h\u00e1 garantia de que as recomenda\u00e7\u00f5es ir\u00e3o funcionar no contexto atual; nenhuma delas ser\u00e1 capaz de resolver a crise clim\u00e1tica por si s\u00f3, e muitas poder\u00e3o simplesmente n\u00e3o funcionar sem as reformas mais amplas propostas a longo prazo para os modelos de financiamento das Institui\u00e7\u00f5es Financeiras Internacionais (IFIs). Algumas ideias, como a utiliza\u00e7\u00e3o de seguros para mobilizar capital, s\u00e3o subutilizadas neste contexto e merecem uma reflex\u00e3o mais aprofundada. Outras, como garantias, hedging de risco cambial, modelos de elabora\u00e7\u00e3o de projetos e padroniza\u00e7\u00e3o, podem ser operacionalizadas e ampliadas no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n Existem outros atores e a\u00e7\u00f5es cr\u00edticas que precisam ser realizadas em apoio \u00e0 agenda mais ampla da reforma da arquitetura financeira internacional. Eles incluem:<\/p>\n\n\n\n Todos os principais atores pol\u00edticos do sistema financeiro global ter\u00e3o de reconhecer o seu papel fundamental para, de fato, aumentar a escala e a qualidade do financiamento sustent\u00e1vel que se far\u00e1 necess\u00e1rio nas pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Nenhuma organiza\u00e7\u00e3o \u00e9 capaz de promover essa mudan\u00e7a sozinha \u2014 a nova lideran\u00e7a no Banco Mundial ter\u00e1 que ser combinada com uma lideran\u00e7a renovada em todos os n\u00edveis e disposta a trabalhar como parte de um sistema.<\/p>\n\n\n\n Os \u00faltimos anos foram repletos de crises simult\u00e2neas, incluindo a crise clim\u00e1tica, e revelaram a necessidade de se reformar a arquitetura financeira internacional. Este artigo contribui para essa discuss\u00e3o, destacando modelos espec\u00edficos e mudan\u00e7as operacionais que podem ser adotadas e ampliadas com a velocidade necess\u00e1ria para atender \u00e0s atuais necessidades globais.<\/p>\n\n\n\n A lista abaixo \u00e9 uma amostra de iniciativas promissoras apresentadas pelos idealizadores de cada projeto ou ideia. O CPI n\u00e3o validou as informa\u00e7\u00f5es das iniciativas; todas as ideias s\u00e3o de compet\u00eancia exclusiva da organiza\u00e7\u00e3o elencada.<\/p>\n\n\n\n\n
Amplia\u00e7\u00e3o de Plataformas Setoriais Nacionais<\/h2>\n\n\n\n
Instrumentos de Compartilhamento de Riscos para Catalisar o Capital Privado<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
\n
Revis\u00e3o do Modelo de Neg\u00f3cios<\/h2>\n\n\n\n
Padroniza\u00e7\u00e3o<\/h3>\n\n\n\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
Otimiza\u00e7\u00e3o do balan\u00e7o patrimonial<\/h3>\n\n\n\n
Volume e elegibilidade para o financiamento concessional<\/h3>\n\n\n\n
\n
Compartilhamento de dados e transpar\u00eancia<\/h3>\n\n\n\n
\n
Al\u00e9m das Reformas nos BMDs<\/h2>\n\n\n\n
\n
Anexo I. Resumos T\u00e9cnicos<\/h2>\n\n\n\n