{"id":43399,"date":"2021-12-09T13:00:16","date_gmt":"2021-12-09T13:00:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.climatepolicyinitiative.org\/?post_type=cpi_publications&p=43399"},"modified":"2026-04-14T06:22:06","modified_gmt":"2026-04-14T06:22:06","slug":"credito-para-investimento-da-agropecuaria-brasileira-e-o-papel-do-bndes","status":"publish","type":"cpi_publications","link":"https:\/\/www.climatepolicyinitiative.org\/pt-br\/publication\/credito-para-investimento-da-agropecuaria-brasileira-e-o-papel-do-bndes\/","title":{"rendered":"Cr\u00e9dito para Investimento da Agropecu\u00e1ria Brasileira e o Papel do BNDES"},"content":{"rendered":"\n

O cr\u00e9dito para investimento \u00e9 parte fundamental do financiamento da agropecu\u00e1ria brasileira. Essa modalidade de cr\u00e9dito \u00e9 usada para a aquisi\u00e7\u00e3o de m\u00e1quinas e equipamentos e para a expans\u00e3o da capacidade produtiva dos estabelecimentos rurais, sendo tamb\u00e9m importante para a implementa\u00e7\u00e3o de tecnologias sustent\u00e1veis.[1]<\/a><\/sup> No ano agr\u00edcola 2020\/21, o cr\u00e9dito com a finalidade de investimento totalizou R$ 74 bilh\u00f5es, representando 30% do volume total de cr\u00e9dito rural concedido.[2]<\/a><\/sup><\/p>\n\n\n\n

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social (BNDES) \u00e9 um dos principais provedores de cr\u00e9dito para investimento no setor agropecu\u00e1rio. Nos \u00faltimos cinco anos agr\u00edcolas, 31% do volume total de cr\u00e9dito rural destinado a investimentos teve o BNDES como fonte de recurso.[3]<\/a><\/sup><\/p>\n\n\n\n

OS PRINCIPAIS RESULTADOS DESTE TRABALHO S\u00c3O:<\/strong>

<\/strong>\u2022 <\/strong>Os desembolsos do BNDES destinados ao setor rural quase quadruplicaram em termos reais entre 1995 e 2020. Esse crescimento esteve associado a iniciativas governamentais para modernizar e dinamizar a agropecu\u00e1ria brasileira.

<\/strong>\u2022 <\/strong><\/strong>O cr\u00e9dito do banco se concentra em atividades de lavoura, que historicamente faz uso mais intensivo da terra em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pecu\u00e1ria. A soja \u00e9 o principal produto agropecu\u00e1rio financiado para a aquisi\u00e7\u00e3o de m\u00e1quinas e equipamentos.

<\/strong>\u2022 <\/strong><\/strong>A aquisi\u00e7\u00e3o de colheitadeiras (com 32%) e de tratores (com 28%) representa a maior parcela do volume de cr\u00e9dito para equipamentos.

<\/strong>\u2022 <\/strong><\/strong><\/strong>A regi\u00e3o Centro-Oeste concentra o maior volume de empr\u00e9stimos para m\u00e1quinas e equipamentos, tendo alcan\u00e7ado 36% de participa\u00e7\u00e3o no total de recursos em 2018. Entre 2005 e 2018, o Centro-Oeste aumentou sua participa\u00e7\u00e3o em 10 pontos percentuais, condizente com a expans\u00e3o da fronteira agr\u00edcola no per\u00edodo. Ao mesmo tempo, Sul e Sudeste reduziram sua participa\u00e7\u00e3o para 26% e 25% do total de cr\u00e9dito para equipamentos, respectivamente.

<\/strong>\u2022 <\/strong><\/strong><\/strong>As principais institui\u00e7\u00f5es financeiras repassadoras do cr\u00e9dito do BNDES para m\u00e1quinas e equipamentos agr\u00edcolas s\u00e3o bancos de montadoras e bancos comerciais privados (55% e 35% do total emprestado em 2018, respectivamente). Isso contrasta com o restante do cr\u00e9dito rural no Brasil, que em sua maior parte \u00e9 operado por bancos p\u00fablicos, com destaque para o Banco do Brasil.<\/p>\n\n\n\n

O presente trabalho resulta de uma parceria entre pesquisadores do Climate Policy Initiative\/Pontif\u00edcia Universidade Cat\u00f3lica do Rio de Janeiro (CPI\/PUC-Rio) e do BNDES. O estudo apresenta uma an\u00e1lise da atua\u00e7\u00e3o e evolu\u00e7\u00e3o do BNDES no cr\u00e9dito rural, assim como das caracter\u00edsticas do cr\u00e9dito para m\u00e1quinas e equipamentos agr\u00edcolas concedido pelo banco.<\/strong> Este documento faz parte de uma pesquisa mais ampla, que inclui o Relat\u00f3rio de Avalia\u00e7\u00e3o de Efetividade do BNDES.[4]<\/a><\/sup> Este trabalho tamb\u00e9m ser\u00e1 complementado por uma segunda publica\u00e7\u00e3o do CPI\/PUC-Rio, em que ser\u00e3o apresentados os impactos do cr\u00e9dito rural do BNDES na atividade econ\u00f4mica, uso da terra e desmatamento.<\/p>\n\n\n\n

As opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito rural do BNDES apresentam taxas e condi\u00e7\u00f5es bastante variadas. O cr\u00e9dito com recursos do BNDES pode ser emprestado na modalidade direta ou indireta. A modalidade indireta, quando h\u00e1 o repasse de recursos para agentes financeiros, constitui a forma predominante de empr\u00e9stimos ao setor rural (99% do volume de cr\u00e9dito em 2020). Al\u00e9m disso, os empr\u00e9stimos podem ser concedidos atrav\u00e9s de diferentes Produtos (BNDES Finame, BNDES Autom\u00e1tico e BNDES Finem) e por diversas Linhas\/Programas (Moderfrota, Moderagro, Inovagro, etc). O Box 1 detalha a estrutura do cr\u00e9dito do BNDES para o setor agropecu\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

SISTEMA BNDES E O CR\u00c9DITO RURAL<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

De Onde V\u00eam os Recursos do BNDES?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Para financiar investimentos em todos os segmentos da economia, o BNDES conta com variadas fontes de recursos. Historicamente, as duas fontes mais relevantes na estrutura de funding<\/em> do banco s\u00e3o o FAT (Fundo de Amparo ao Trabalhador) e o Tesouro Nacional. Essas fontes responderam por, respectivamente, 43% e 26% dos recursos do banco em 31 de dezembro de 2020. Em terceiro e quarto lugares, est\u00e3o o patrim\u00f4nio l\u00edquido do BNDES e opera\u00e7\u00f5es compromissadas, com 15% e 5,5% do total de recursos em 31 de dezembro de 2020. Entre outras fontes de recursos do BNDES, est\u00e3o capta\u00e7\u00f5es externas, outros fundos governamentais e letras financeiras.[5]<\/a><\/sup><\/p>\n\n\n\n

As Opera\u00e7\u00f5es de Cr\u00e9dito Rural<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

As opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito rural do BNDES atendem a diversas atividades e apresentam taxas e condi\u00e7\u00f5es bastante variadas entre si. Essas opera\u00e7\u00f5es podem ser classificadas por modalidade, produto<\/strong> e linhas ou programas<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Modalidade<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Define a forma de repasse dos recursos e a institui\u00e7\u00e3o financeira respons\u00e1vel pelo risco de cr\u00e9dito da opera\u00e7\u00e3o. Existem dois tipos de modalidade: direta e indireta.<\/p>\n\n\n\n

A Figura 1 mostra que os empr\u00e9stimos na modalidade indireta s\u00e3o amplamente dominantes no cr\u00e9dito rural (99% do volume de cr\u00e9dito em 2020).<\/p>\n\n\n\n

Figura 1. <\/strong>Volume de Cr\u00e9dito do BNDES para a Agropecu\u00e1ria por Modalidade, 2020<\/p>\n\n\n

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